疫情下的資產配置

受到中美貿易戰影響，接連又受到肺炎疫情升溫，環球股市續跌不斷，恆指不知不覺已到26000點左右，到底是入市時機抑或是大股災前兆？

由上一年4,5月左右開始接觸價值投資，當時恆指價格為29000點左右，進行了少量資金入市培養股市的感覺。直至今天為止，因應外圍因素導致股市升升跌跌，發覺價值投資大師Benjamin Graham提出的防禦型投資者提供的資產配置指引，實在是實用至極！同時再參考
Blogger鐘記之投資經驗建議，按照平均市盈率的每20%作配置比例調整，以過往十年恆指平均市盈率大約是11.5為基數，手持股票現金比最好是：
市盈率    股票現金比
8.21            100:0
9.58            75:25
11.50          50:50
13.80          25:75
16.10          0:100

2020/2/28恆指的市盈率約為10.86，所以我自己現階段手持股票與現金大約是7:3，將會根據市況作出調整。雖然現時大市下跌令資產金額下跌，但我對相關持股公司的未來仍有信心，將會繼續持有，如果基本面不變，希望可以長線持有10年以上！同時如果恆指再下跌，我仍會繼續加持！

現時持倉包括：
持股                         平均買入價      現價

盈富基金(2800)        28.07               26.65

恆基地產(0012)        38.58               35.8

新鴻基(0016)           109.11              109.0

金沙(1928)               37.45               36.0

港交所(0388)           236.3               254.8

友邦(1299)               76.45               76.45

中國平安(2318)        91.50              87.10

建設銀行(0939)        6.19                6.44

嘉里物流(0636)        11.90              11.48              

雖然部份持股帳面虧損，還好整體仍是盈利，期望疫情盡快回復正常，各個企業可以繼續正常發展。。

       

淺談月供股票(澳門篇)

       自從訂立財務自由的計劃以來，首先要做的必定是加大儲蓄，其次就是增值自己、加強自身的投資理財知識，然後最重要當然是實踐及不斷增加資產。而我選擇增加資產的方法，當然是最簡單也是最多人選用的投資股票，作為價值投資學派的新生，我選擇了兩個操作方向去累積我的股票資產：
 1.月供股票
    作為價值投資小白，月供股票是最為簡單及容易去累積股票的途徑，當然月供的必須是優質股，否則資產可能越供越貶值呢。
 2.每手購買
    在累積理財投資的經驗以及知識前，當然是盡量以月供股票為基礎，而在月供一定時間後，我也有按照市況及個股的不同情況配合每手優質股的購買，以加快累積相應的股票資產。


        由於我是澳門人，而於澳門每手買股票或月供股票的方式也與其他地區不同，所以想記錄自己就上面第1點月供股票的策略及注意的事項：

1.月供股須是優質股
       其實無論是月供抑或是每手購買股票，所選擇的一定要是優質股，即是可以幫你長期賺錢的企業，而選擇此類股票當然需要通過自己對企業的詳細了解及分析，並不要人雲亦雲，否則虧損的只有自己的血汗錢。

2.月供股盡量選擇入場費較高的股票
      由於部份優質股入場費較高，在於價值投資其中一項操作"越跌越買"的情況下，前期本金需求較大，所以如果我盡量會選擇入場費較高的股票進行月供，而入場費較低的股票盡可能會每手購買。

3.月供金額按照大市及個股的情況作出調整
      月供股票最大的好處是成本平均，假如我月供10000元，A股票10月股價為100元，11月股價為125元，12月股價為150元，則3個月下來我分別買到100+80+66=246股，平均下來每股為122元，甚至較3個月的平均股價還要低，這就是月供股票的好處－平均成本法。
      但是，為了效益更大化，我決定採取不定額月供股票，大概的操作如下(以下月供金額只是舉例，以方便說明記錄)：
  a.首先，需對個股進行估值，假設經估值計算，A股票現時估值合理價約為50元；
  b.如月供當天A股票股價在合理價的80~100%之內，即41~50元，則月供金額為5000元；
  c.如月供當天A股票股價在合理價的60~80%之內，即31~40元，則月供金額加大40%為7000元
  d.如月供當天A股票股價在合理價的40~60%之內，即20~30元，則月供金額加大80%為9000元
  e.如月供當天A股票股價在合理價的20~40%之內，即10~20元，則月供金額加大120%為11000元
  f.如月供當天A股票股價在合理價的100~120%之內，即51~60元，則月供金額減少40%為3000元
  g.如月供當天A股票股價超過合理價的120%，即60元以上，則停止月供

 　由於股票市場是有波幅，但如果選取的是優質企業，長遠來說股價是會逐步上升的，所以透過上述操作，我希望可以更大程度減低成本，實際對比如下：

可見總體效果來說這個方式是較普通的平均成本法更為低成本，當然月供金額及月供的上浮下調百分比會因應個股的特性再作調整，例如公用收息股股價浮動較小，相應的百分比可能由20%改為10~15%，而部份個股股價浮動較大，相應百分比可能由20%改為25-30%。各項操作將因為個人財務狀態及股票情況而定，在此亦都不作詳細討論。

4.注意澳門月供股票的"高昂"手續費
      據了解，在香港月供股票的手續費/服務費一般是按每個計劃的0.25%供款額收費(最低50元)，甚至部份銀行會豁免此基本收費，然而澳門所有銀行都是按每隻股票去進行收費(相關收費見下表)，例如我月供5隻股票，總金額為20000元以下，香港收費或會就是50元；澳門則會是50x5=250元，假如我持續月供10年，澳門較香港多花費的基本收費將會是(250-50)x12x10=24000元！(按現價就可以買到一手港交所了)
　  所以在澳門月供股票只可以盡量控制好基本收費與月供金額的比例，以免過高，否則到時令自己的回報大幅降低呢。

資產與負債，錯誤地購買了負債

     在不久前看完<<富爸爸,窮爸爸>>這本理財界的聖經之一，清崎對資產及負債的定義簡直是對我有全新的衝擊。
　 在看這本書之前，我理解物業、車、銀行存款等一切有形的東西或現金就是資產，負債就是我欠他人的現金項。所以自工作以來，我一直儲蓄，當工作四年後一存夠首期就購買物業，第一套物業是自住，首期約為物業價格的三至四成，利率大約2.25厘，每月供款尚在能力範圍之內，所以還不算吃力，這就是在我當時心目中人生第一項資產。
　 身處這個樓價飛速增長的年代，身邊很多人甚至包括父母的教導都是說"有錢就買樓，買樓一定升值啊"、"不停負資產你就會發啦"，在一直接收這些對樓市永遠升值充滿美好的愿景的情況下，潛移默化地我自己都覺得有錢就應該要買樓，只有買樓先係好的投資。所以在買了第一套物業後過了大約兩年，在沒有經過太多深入研究的情況，我購買了第二套物業，由於這套物業是在內地，內地銀行借款也是借三成，但利率高達5.88厘！這就是我當時心中的第二套資產。
　 然而，在<<富爸爸,窮爸爸>>書中所述，資產是可以不停提供正現金流予你的項目，負債是不停提供負現金流予你的項目。意味著什麼？即是說定期存款、收租物業、股票、債券等所有可以不停收取現金的項目就定義為資產項；供車、供樓、貸款等不停需要付出現金的項目就定義為負債項。我突然醒覺原來自己一直購買的竟是負債項！只可恨是自己對資產及負債理解得太遲，但我相信現時的錯誤將會是日後成功的一大基石，所以除了加把勁工作，盡快在不久的未來還清負債，增加更多的資產外，我將考慮透過不同的財技操作減輕此負債的利率及負現金流，希望可於明年成功執行！
　

畢勞而獲的起點

      一個偶然的機會，讓我接觸到財務自由及價值投資的概念，原來就算是一般打工仔，通過合理的投資及理財後，是可以達到財務自由的狀態。

     投資,理財越早進行，將會越早到達財務自由，然而自己已經工作六年，方才接觸到此些概念，實在有種相逢恨晚的感覺。唯一可以做的是，由現在急起直追，在加大儲蓄的情況下，同時用更多的時間去吸收更多的投資知識，希望可以追回失去的光陰。

　 所以特意為此建立起Blog，記錄自己往後的投資心路歷程及方法，雖然站於起點比別人晚，但我亦相信透過努力，一定亦可以很快畢業於勞動，獲得心目中的財務自由。

　 當有朝一日達至財務自由後，估計往後再回看，更是別有一番感受。